Výsledky skupiny EP Infrastructure za první pololetí roku 2025

3. 9. 2025

Představenstvo společnosti EP Infrastructure, a.s. (dále jen „EPIF“ a společně se svými dceřinými společnostmi „Skupina“) schválilo neauditovanou konsolidovanou mezitímní účetní závěrku za období 6 měsíců končící dnem 30. června 2025. Tato účetní závěrka a související prezentace výsledků jsou k dispozici na internetových stránkách EPIF. Další informace jsou uvedeny na https://www.epinfrastructure.cz/en/investors/results-centre/.

Hlavními činnostmi Skupiny zůstávají přeprava, distribuce a skladování zemního plynu, distribuce elektřiny a teplárenství. Skupina vlastní a provozuje:

  • tranzitní plynovod vedoucí přes Slovensko,
  • distribuční síť zemního plynu na Slovensku jako přední distributor s přirozeným monopolem na slovenském trhu,
  • distribuční síť elektrické energie na Slovensku jako jeden ze tří hlavních distributorů elektřiny v zemi,
  • největší kapacity pro skladování zemního plynu ve střední Evropě a kapacity pro skladování zemního plynu v německém Bavorsku,
  • významné tepelné distribuční sítě v České republice.

Skupina vykázala za období 6 měsíců končící dnem 30. června 2025 ukazatel Upravená EBITDA1,2 ve výši 524 mil. EUR, což představuje pokles ukazatele Upravená EBITDA o 198 mil. EUR (-27 %) oproti období 6 měsíců končícímu dnem 30. června 2024. Za období 12 měsíců končící dnem 30. června 2025 dosáhla Upravená EBITDA 1 162 mil. EUR, což znamená pokles ukazatele o 198 mil. EUR (-15 %) v porovnání s výsledky za celý rok 2024. Další informace najdete v Přehledu finančních výsledků uvedeném na konci tohoto dokumentu. 

Pokles ukazatele Upravená EBITDA za období 6 měsíců končící dnem 30. června 2025 oproti stejnému období předchozího roku byl ovlivněn zejména níže uvedenými skutečnostmi:

  • Ukazatel Upravená EBITDA segmentu přeprava plynu se snížil o 123 mil. EUR (-61 %) na celkových 78 mil. EUR, a to především v důsledku plánované změny obchodního modelu. Od počátku roku 2025 se společnost eustream stala primárně domácím provozovatelem přepravní soustavy s vyšším podílem regulovaných výnosů, přičemž nadále zajišťuje i mezinárodní tranzit plynu. Celkový přepravený objem plynu dosáhl v 1. pololetí roku 2025 2,0 mld. m3, což představuje výrazný pokles oproti 8,7 mld. m3 v 1. pololetí 2024. Tento pokles je způsoben především přerušením dodávek ruského plynu přes Ukrajinu (plynovodem Bratrství), k němuž došlo od 1. ledna 2025.
  • Segment distribuce plynu a elektřiny zaznamenal mírný pokles ukazatele Upravená EBITDA o 24 mil. EUR (-7 %) na celkových 297 mil. EUR. Hlavní činnosti obou provozovatelů distribučních soustav jsou i nadále stabilní a odolné, a to díky významnému podílu fixních částí distribučních tarifů. Výsledky společnosti SSD však byly negativně ovlivněny poklesem marže na krytí ztrát v síti, k němuž došlo v důsledku snížení objemu síťových ztrát povolených a kompenzovaných regulátorem. 
  • Segment distribuce plynu a elektřiny zaznamenal mírný pokles ukazatele Upravená EBITDA o 24 mil. EUR (-7 %) na celkových 297 mil. EUR. Hlavní činnosti obou provozovatelů distribučních soustav jsou i nadále stabilní a odolné, a to díky významnému podílu fixních částí distribučních tarifů. Výsledky společnosti SSD však byly negativně ovlivněny poklesem marže na krytí ztrát v síti, k němuž došlo v důsledku snížení objemu síťových ztrát povolených a kompenzovaných regulátorem. Mimoto se po mimořádně vysokých maržích z prodeje elektřiny zaznamenaných v předchozích obdobích vrátily na standardní úroveň i výsledky dodavatele elektřiny, společnosti SSE.
  • Ukazatel Upravená EBITDA v segmentu skladování plynu se snížil o 42 mil. EUR (-30 %) na 98 mil. EUR. Tento vývoj byl způsoben zejména snížením cen a nižším objemem prodaných skladovacích kapacit v aktuální skladovací sezóně, která začala 1. dubna 2025.
  • Segment teplárenství zaznamenal pokles ukazatele Upravená EBITDA o 9 mil. EUR (-14 %) na 54 mil. EUR, a to především v důsledku pokračujícího poklesu spreadů elektřiny („power simple spreads“). To negativně ovlivnilo výnosy z výroby elektřiny i z podpůrných služeb, což vedlo k meziročnímu poklesu ukazatele EBITDA, a to i přes vyšší objemy prodaného tepla.

Skupina vykázala za období 6 měsíců končící dnem 30. června 2025 ukazatel Upravené peněžní toky 3 ve výši 350 mil. EUR, což představuje snížení o 18 % ve srovnání s hodnotou 427 mil. EUR dosaženou ve stejném období předchozího roku. Důvodem je především pokles ukazatele EBITDA, který byl částečně kompenzován pozitivním dopadem změn pracovního kapitálu.

Za období 6 měsíců končících dnem 30. června 2025 Skupina vykázala snížení ukazatele Hrubé zadlužení 4 (včetně závazků z leasingu) o 518 mil. EUR, a to především díky splacení dluhopisů v nominální hodnotě 500 mil. EUR splatných v únoru 2025, které vydala společnost SPP Infrastructure Financing B.V. a za něž se zaručila společnost eustream. Zároveň si Skupina udržela značnou likviditu. K 30. červnu 2025 činil ukazatel Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty 1 228 mil. EUR (k 31. prosinci 2024: 1 754 mil. EUR). 

V důsledku toho dosáhl ukazatel Proporční poměr čistého zadlužení 5,6 Skupiny 2,65x (k 31. prosinci 2024 činil 2,29x). Uvedené zvýšení je v souladu s finanční strategií skupiny EPIF a s oznámeným zvýšením cílové hodnoty Proporčního poměru čistého zadlužení na 4,0x, která platí od druhého pololetí roku 2025.

Další informace o výsledcích a použitých finančních ukazatelích najdete zde: https://www.epinfrastructure.cz/en/investors/results-centre/.

1. EBITDA představuje výsledek hospodaření za účetní období před odečtením nákladů na daň z příjmů, finančních nákladů, finančních výnosů, ztrát ze snížení hodnoty finančních nástrojů a ostatních finančních aktiv, podílu na zisku (ztrátě) jednotek účtovaných ekvivalenční metodou (po odečtení daně z příjmů), zisku (ztráty) z prodeje dceřiných společností, odpisů pozemků, budov a zařízení a odpisů nehmotného majetku, záporného goodwillu a ztrát ze snížení hodnoty pozemků, budov a zařízení a nehmotného majetku.
2. Upravená EBITDA představuje ukazatel EBITDA upravený takto: po přičtení deficitu z nákupu elektřiny k pokrytí ztrát v síti aktuálního roku vyplývajícího z rozdílu mezi (i) regulovanou cenou elektřiny k pokrytí ztrát v síti platnou pro aktuální rok, což je pevná cena vypočtená podle § 28 slovenské vyhlášky č. 18/2017 Z.z. a (ii) cenou na spotovém trhu, za niž se elektřina k pokrytí ztrát v síti v aktuálním roce nakupuje; a po odečtení výše korekce (rovněž stanovené § 28 vyhláškou č. 18/2017 Z.z.,), která má vyrovnat rozdíl mezi regulovanou cenou a nákupní cenou na spotovém trhu (1. pol. roku 2025: 0 mil. EUR; 1. pol. roku 2024: 19 mil. EUR; období 12 měsíců končící dnem 30. června 2025: 0 mil. EUR, období 12 měsíců končící dnem 30. června 2024: 19 mil. EUR). 
3. Upravené peněžní toky představují peněžní toky generované (použité) v rámci provozní činnosti, po odečtení zaplacené daně z příjmů a po odečtení nákupu pozemků, budov a zařízení, investičního majetku a nehmotného majetku a bez zohlednění změn ve vázaných peněžních prostředcích uvedených v konsolidovaném výkazu o peněžních tocích Skupiny, upravené o: (i) vliv TPS na EBITDA,  (ii) vliv TPS na pracovní kapitál, (iii) vliv korekce ztrát v síti na EBITDA, (iv) vliv korekce ztrát v síti na pracovní kapitál.
4. Hrubé zadlužení Skupiny představuje celkové zadlužení vypočtené jako součet krátkodobých a dlouhodobých úvěrů a půjček, po odečtení neamortizovaných transakčních nákladů, příplatků a slev a po odečtení naběhlých úroků. Pro vyloučení pochybností se stanoví, že Hrubé finanční zadlužení nezahrnuje tržní ocenění zajišťovacích nástrojů, protože je vykázáno v položkách Finanční nástroje a finanční závazky a Finanční nástroje a ostatní finanční aktiva.
5. Čisté zadlužení představuje Hrubé zadlužení snížené o peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty (uvedené v konsolidované účetní závěrce Skupiny). Proporční čisté zadlužení představuje Čisté zadlužení s ohledem na proporční podíl společnosti EPIF v dceřiných společnostech.
6. Poměr čistého zadlužení představuje Čisté zadlužení vydělené ukazatelem Upravená EBITDA. Proporční poměr čistého zadlužení představuje Poměr čistého zadlužení s ohledem na proporční podíl společnosti EPIF v dceřiných společnostech.